华泰期货:不锈钢市场出现分化 镍价有所企稳

第一镍网 2018-11-29 11:00:38 九子

镍市逻辑:

现货市场:俄镍报价较无锡1812合约贴水150-100元/吨,金川镍成交价格99400-99700元/吨,出厂价格维持在99000元/吨不变。

中期逻辑:上周,精炼镍现货进口继续亏损,上期所镍仓单有所下降,LME库存下降格局不变;镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑:产业链上,镍铁供应逐步充沛,镍铁价格再度补跌,不过,随着镍铁充沛,和精炼镍相关度下降;精炼镍进口连续亏损,库存有所下降;不锈钢预期依然偏弱,目前的产量比较高,现货市场难以消化,企业寻求减产,但暂时尚未落实;不锈钢目前仍然是最弱环节,整体上,整个产业链从上游到下游,均进入利空兑现期,由于利空逐步兑现,镍价本周或进入企稳期。

走势分析:

28日,进口镍对金川镍贴水有所收窄,至9900元/吨,进口镍对电子盘贴水维持至125元/吨,金川镍升水维持至10000元/吨;二者价差收窄是因进口镍报价区间收窄。

28日镍仓单下降340吨,仓单量总量至1.42万吨,当日现货市场成交整体仍然不是很活跃,下游接货保持谨慎。

进口继续维持低迷格局,28日精炼镍进口亏损仍然维持,再度扩大。

LME库存28日持平,目前LME镍库存至21.38万吨,LME大方向去库存依然没有变化。

镍铁镍矿方面,28日,高品位镍矿CIF继续小幅下调,其他品位持平,菲律宾政府机构公布的数据显示,2018年1-9月该国镍矿石产出量同比下降1%至2220万干吨。镍铁价格在经过此前的连续补跌之后,28日延续报价平稳。镍铁预期展望仍然低迷,但对镍价影响趋弱。

不锈钢市场方面,28日不锈钢现货指导价格普遍下调100元/吨,现货市场依然低迷,中间商多次下调报价。但下午时段,随着镍价企稳,不锈钢市场出现分化。

综合情况来看,产业链上,镍铁供应逐步充沛,镍铁价格再度补跌,不过,随着镍铁充沛,和精炼镍相关度下降;精炼镍进口连续亏损,库存有所下降;不锈钢预期依然偏弱,目前的产量比较高,现货市场难以消化,企业寻求减产,但暂时尚未落实;不锈钢目前仍然是最弱环节,整体上,整个产业链从上游到下游,均进入利空兑现期,由于利空逐步兑现,镍价本周或进入企稳期。

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